מסלולי השקעה בפנסיה: מסלול תלוי גיל, מנייתי, אג״ח ומחקה מדד
איך עובדים מסלולי ההשקעה בקרן פנסיה ובקופות גמל: מסלול תלוי גיל כברירת מחדל, מסלולים מתמחים, החלפת מסלול בלי מס, ואיך הסיכון משפיע על הקצבה.
מסלול ההשקעה קובע איך מושקעת הצבירה שלכם: כמה במניות, כמה באג״ח וכמה בנכסים אחרים. מי שלא בחר מסלול מצורף בדרך כלל למסלול תלוי גיל. במסלול כזה החשיפה למניות גבוהה בגיל צעיר, ויורדת בהדרגה לקראת הפרישה. אפשר להחליף מסלול בכל עת, בלי מס ובלי הפסקת הפקדות. לפי סעיף 23(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), העברה ממסלול למסלול באותה קופה היא אחת הפעולות המותרות. בחירת מסלול היא החלטה על רמת הסיכון. תשואות עבר לא מבטיחות תשואה עתידית.
המדריך הוא חלק מהמדריך המרכזי לפנסיה בישראל. הוא קשור גם למדריך לדמי ניהול ולמדריך לחישוב קצבה צפויה. זה מידע כללי, ולא ייעוץ השקעות.
סוגי המסלולים העיקריים
| מסלול | מה יש בו בדרך כלל | למי הוא מתאים | לשים לב |
|---|---|---|---|
| תלוי גיל (ברירת מחדל) | תמהיל שמשתנה לפי שכבת גיל: יותר מניות לצעירים, יותר אג״ח למבוגרים | מי שלא רוצה לנהל, ומתכנן לפרוש בגיל הפרישה הרגיל | המעבר בין השכבות נעשה לפי הגיל, ולא לפי מועד הפרישה שלכם |
| כללי | תמהיל קבוע של מניות, אג״ח ונכסים לא סחירים | מי שרוצה סיכון בינוני קבוע | התמהיל בפועל מתפרסם בדוחות |
| מנייתי | רוב הנכסים במניות | טווח ארוך, וסובלנות לתנודות | ירידות חדות אפשריות, גם סמוך לפרישה |
| אג״ח או שקלי | בעיקר אג״ח ופיקדונות | מי שקרוב לפרישה ורוצה יציבות | תשואה צפויה נמוכה יותר |
| מחקה מדד | השקעה שעוקבת אחרי מדד מוגדר | מי שרוצה פיזור רחב וחשיפה פסיבית | דמי ניהול הקופה זהים בדרך כלל. מה שמשתנה הוא הוצאות ההשקעה הישירות |
| הלכה, או בהתאם לעקרונות מסוימים | מגבלות על סוגי השקעות | חוסכים עם העדפה ערכית | הפיזור מצומצם יותר |
| למקבלי קצבה | מסלול שמיועד לנכסים שכנגד הקצבאות | פורשים | נקבע לפי התקנון, ולא תמיד ניתן לבחירה |
שמות המסלולים והתמהיל משתנים בין הקופות. המדיניות של כל מסלול מתפרסמת בדוחות הקופה ובאתרי ההשוואה של רשות שוק ההון.
איך עובד מסלול תלוי גיל
לפי חוזרי רשות שוק ההון, מסלול ברירת המחדל לחוסכים שלא בחרו מסלול מחולק לשכבות גיל. כפי שהדבר מתואר בפרסומי הרשות ובמקורות משניים, השכבות הן "עד גיל 50", "50 עד 60" ו"60 ומעלה". כשאתם עוברים גיל, הכסף מועבר אוטומטית למסלול של השכבה הבאה, ובו פחות מניות.
מה היתרון? לא צריך לזכור להפחית סיכון לקראת הפרישה. מה החיסרון? המעבר נקבע לפי גיל בלבד. מי שמתכנן לפרוש מוקדם, או מאוחר מאוד, או מי שיש לו נכסים אחרים, יכול להיות שירצה תמהיל אחר.
למה זה משנה את הקצבה: דוגמה להמחשה
הפקדה של 2,220 ₪ בחודש במשך 30 שנה, בלי צבירה התחלתית. תשואות שנתיות היפותטיות, נטו, להמחשה בלבד:
| תשואה שנתית ממוצעת (להמחשה) | צבירה אחרי 30 שנה | קצבה במקדם 200 (להמחשה) |
|---|---|---|
| 3% | כ-1,293,000 ₪ | כ-6,460 ₪ |
| 4% | כ-1,541,000 ₪ | כ-7,700 ₪ |
| 5% | כ-1,848,000 ₪ | כ-9,240 ₪ |
כל אחוז של תשואה ממוצעת שנה אחרי שנה משנה את הקצבה במאות עד אלפי שקלים. אבל תשואה גבוהה יותר באה כמעט תמיד עם תנודות גדולות יותר. את התרחישים שלכם אפשר לבדוק במחשבון הצבירה הפנסיונית.
סיכון בשנים שלפני הפרישה
הסיכון המשמעותי ביותר הוא ירידה חדה בשוק בשנים הספורות שלפני הפרישה. אז הצבירה גדולה, ואין זמן להתאושש. בקרנות הפנסיה, אחרי הפרישה, גובה הקצבה ממשיך להיות מושפע מתשואת הנכסים שכנגד הקצבאות ומהאיזון האקטוארי. לכן כדאי:
- לבדוק בגיל 55 בערך באיזה מסלול אתם נמצאים, ומה התמהיל בו.
- להחליט אם להמשיך במסלול תלוי הגיל או לעבור למסלול סולידי יותר, בהתאם לנכסים האחרים שלכם ולמועד הפרישה.
- לא להחליף מסלול בתגובה לירידה חדה ברגע של לחץ. מכירה בשפל מקבעת את ההפסד.
איך מחליפים מסלול
- באזור האישי באתר הקופה, או בטופס בקשה לשינוי מסלול.
- אפשר לפצל: חלק מהצבירה במסלול אחד וחלק במסלול אחר, אם הקופה מאפשרת.
- אפשר להחליט שההפקדות העתידיות יופנו למסלול אחר מהצבירה הקיימת.
- אין מס על החלפת מסלול, ואין "מכירה" מבחינת המס.
- הביצוע לוקח בדרך כלל כמה ימי עסקים, והכסף מושקע מחדש במחיר של יום הביצוע.
איך קוראים את נתוני המסלול
בדוחות ובאתרי ההשוואה מופיעים כמה נתונים על כל מסלול. כך מבינים מה יש בתוכו:
| נתון | מה הוא אומר | למה זה חשוב |
|---|---|---|
| חשיפה למניות | איזה חלק מהנכסים מושקע במניות, בישראל ובחו״ל | המדד המרכזי לרמת הסיכון |
| חשיפה למט״ח | איזה חלק מהנכסים רגיש לשער החליפין | תנודות שער יכולות להשפיע על התשואה בשקלים |
| נכסים לא סחירים | נדל״ן, הלוואות וקרנות פרטיות | פחות תנודתיים בדוח, אבל השווי שלהם מוערך ולא נסחר |
| אג״ח מיועדות | בקרנות פנסיה בלבד, על חלק מהנכסים | מייצבות את התשואה |
| סטיית תקן | כמה התשואה זזה משנה לשנה | ככל שהיא גבוהה יותר, התנודות חדות יותר |
| תשואה לתקופות ארוכות | 3, 5 ו-10 שנים | עדיף על תשואה של שנה אחת, אבל עדיין רק עבר |
דוגמה להמחשה: שני מסלולים עם תשואה ממוצעת דומה ל-5 שנים, אבל באחד החשיפה למניות 70% ובשני 40%. המסלול הראשון כנראה עבר שנים טובות מאוד ושנים רעות מאוד. השני היה יציב יותר. מי שפורש בעוד שנתיים צריך לשאול איזה מהם הוא יכול לשאת ברגע הלא נכון.
שאלות נפוצות
מסלול מחקה מדד זול יותר?
דמי הניהול של הקופה נקבעים לחשבון ולא למסלול, אלא אם הוסכם אחרת. ההבדל העיקרי הוא בהוצאות ההשקעה הישירות, שמופיעות בדוח בנפרד. בודקים את שני השיעורים.
האם אפשר לבחור מסלול שונה בקרן הפנסיה ובקופת הגמל?
כן. כל חשבון מנוהל בנפרד, ובכל אחד בוחרים מסלול משלו.
מה קורה למסלול כשמתחילים לקבל קצבה?
בקרן פנסיה, הנכסים שכנגד הקצבה עוברים למסלול מקבלי קצבה לפי התקנון. בביטוח מנהלים זה תלוי בפוליסה. שואלים את הקופה לפני הפרישה.
איפה רואים את התשואות של המסלולים?
בפנסיה-נט ובגמל-נט של רשות שוק ההון. שם מוצגות תשואות לפי קופה ולפי מסלול, לתקופות שונות. זה מידע על העבר בלבד.
מקורות
- פנסיה-נט — תשואות ותמהיל נכסים לפי מסלול בקרנות הפנסיה
- גמל-נט — תשואות לפי מסלול בקופות גמל
- רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון באתר gov.il — חוזר מסלולי השקעה ומסלולי ברירת מחדל תלויי גיל
- ויקיטקסט: חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) — סעיף 23(א) (העברה בין מסלולים) וסעיף 55 (מסלולי השקעה)
